从困境中反转的江南布衣，能否实现价值回归？

5年5倍，曾几何时，江南布衣还是一只从生活中闯入的牛股。而一切的适意，在“邪典童装”发酵时戛然而止。资本市场秋风萧瑟，研报静默，股价跳水。

前不久，江南布衣公布了中报业绩（财年中报截至2021-12-31），营收24.85亿元人民币，+7.35%，归母扣非净利润4.19亿元人民币，-4.67%，这是江南布衣2015年以来首次扣非净利润下滑。

口碑遇险、利润下降、资本遇冷，似乎都表明江南布衣正面临危机。

资本市场偏爱危机，“危”与“机”的对立统一，恰恰带给了投资出手的绝佳机遇。“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”正是巴菲特告诉我们的。

能否在江南布衣的恐惧里贪婪？关键在于其能否完成困境反转。

就估值关系密切的成长性而言，江南布衣受到了极大的挑战，首次出现了扣非净利的减少。如果将时间线拉长，可发现营业收入从2019年便开始大幅放缓，归母净利润近几年都在走下降趋势。

危机在几年前便已预警，也反映在资本走势中，2018年中到2020年初江南布衣经历了两轮大幅下跌，直至2021年3月左右反转斜率开始增强，除了市场环境作用外，成长能力也起到作用。

横向对比，江南布衣的成长性显得更弱。疫情期间表现优异的江南布衣，却没能撑过后疫情时代，而地素时尚与普拉达均有不小的提升，虽然低基数脱不开干系，但一正一负，对江南布衣的成长性伤害更易显现。江南布衣的现金能力也下降明显。

江南布衣，官网域名是jnby.com，注册于1999年，已有22年历史。其注册机构是杭州江南布衣服饰有限公司，公司另收购了同主体的jnby.cn。值得注意的是，jnby.com.cn与jnby.net均不属于江南布衣旗下。jnby.com虽然不是更受国内终端喜爱的拼音域名，但其短小精悍，言简意赅，一个好的域名有两个特征，好记和有意义，四字母域名就完美符合。

四拼域名jiangnanbuyi.com/cn/com.cn/net均已被注册，但都分属于不同注册机构，仍不被江南布衣所持有。综上，江南布衣对旗下品牌域名的重视度有待提升。